
�ڷ��Ҿ���ҵ����ҵģʽ���������ֻ���һ������װ����ģʽ����ŷ�ɡ���Ʒլ�䡢������Ϊ��������һ���Ǿ۽�Ʒ��ս�ԣ���ϲ���š�TATAľ��Ϊ�������ܶ�����Ϊ����װ���Ʒ糱��������ζ�żҾ�һ�廯�ĵ�����Ʒ�ƵĿ������Ʒ�Ĺ�Ȳ��ǼҾ���ҵ��δ��������ʵ֤����90%�ļҾ���ҵ������װת�͵Ĺ�����ˤ�˸�ͷ��
���� | �δ�����ս��Ӫ���۲�ң�
�����죬�ҵ�����Ȧ��һ�ź�ɫ��ϲ��ˢ�����������Ĵ����ǡ���ףϲ����˫ϲ���š���

ϲ�Ӻ�����һϲ���ڶ����Ⱦ��������87%(�ϰ��꾻��������25%)����ϲ����˾��ʼ�˳°�ԣ���³��Ŀعɹɶ���λ���䡣
���ȷ��һ��ֵ����ص��¡���ȥ��10����ϲ����һֱ�����ڱ��չ��������У����ڲ���Σ�����������ҵ�����졣��ν˫ϲ���š�
����֪��������ʲô������������Ȧд��������������������µ�ϲ�����Ŷӱ����Ŷ�������ѹ���������ھ����������������ã�������������ɢȥ������ҵ���ǵ�û���»��������ƻ������������������Ƿ�ϲ�ˣ�������������г��۲���ʿ�����ϡ�
2019��ǰ���㽭ͬ�ǼҾ���ҵ�˼ҵ����ν����������ڻع�ͷ����Ӧ���Ǿ仰����������Ů�����Ӻ��ϡ����˼����ִ���롰ӭȢ��ϲ���ţ����˵����ϲ������һ�Һù�˾��
��������ķ�����YCָ����һ�Һù�˾ֻ��һ��ָ�꣺���������ǻ��ڶԸ�������Ͽɣ��ٶ�ԭ�ܲ�½�����YC����ΪYC�й�001��Ա����
��2015�굽2018�꣬ϲ���ŵ�ҵ������ƽ��������30%����������ָ�꿴��ϲ������ȫ���Ϻù�˾�ı���
��2018�����������Ҿ���ҵһֱ���ܷ��ز�������Ӱ�죬Ҫ������˸��ٵ�����̸�����ף���ϲ���������ˡ����ŷ��ز���ҵ�����������Ҿ���ҵһƬ���裬ϲ����ȴʵ��������������
�ܶ��˺��棬ϲ���ŵ������ؾ���ʲô���ڡ��δ���ս��Ӫ���۲졿�������ؾ�ֻ��������
һ����Ʒ��רҵ����
�Ƽ�����������·��֮����һ����������Ϊ�����ġ�ó��������һ�����Ի�ΪΪ�����ġ�����ó������ʮ���ȥ�ˣ��������С���ΪӮ�ˡ�
Ӫ�������кܶ�����ۣ������е����۶��벻��һ��Ҫ�أ���Ʒ�����ҿ�������Ʒ��Ӫ���еĺ���Ҫ�أ�û��֮һ��
�����꣬�г�ӿ���˸��ָ�������ҵģʽ��Ҳ�����������������������ʣ������û����Ҷ���֪�����÷��֡������������������������Ʒ��̸û���κ����塣
��ҵ�������ҵ������ȫ�Dz�Ʒ�����͡������ǻ�Ϊ����СȪ�����������յ������ǿɿڿ��֡���˹��˹�������Բ�Ʒ�����¡���ƷԽ������˻�ҵ���ࡣ
�ڷ��Ҿ���ҵ����ҵģʽ���������ֻ���һ������װ����ģʽ����ŷ�ɡ���Ʒլ�䡢������Ϊ��������һ���Ǿ۽�Ʒ��ս�ԣ���ϲ���š�TATAľ��Ϊ������
�ܶ�����Ϊ����װ���Ʒ糱��������ζ�żҾ�һ�廯�ĵ�����Ʒ�ƵĿ������Ʒ�Ĺ�Ȳ��ǼҾ���ҵ��δ��������ʵ֤����90%�ļҾ���ҵ������װת�͵Ĺ�����ˤ�˸�ͷ��
��������װ���ƣ�����Ʒ��۽��������϶��ǻ��ڡ�רҵ���塱��ǰ�ᡣǰ��ǿ�������רҵ�����߲�����Ʒ���רҵ��������;ͬ�顣���գ�����Ϊ��Ʒ������Ҳ��һ�ֲ�Ʒ����רҵ��
��Ʒרҵ��˵�������������������õ������ձ��мҡ�һ�m������ݣ�ÿ���峿ʳ����������Ϊʲô��ֻ��Ϊ�ϰ�רע����������48�ꡣ
���������������ܽỪΪ�ijɹ���רע����˵������������Լ�ѡ�����������һ��������������ѡ����������Ҳһ���Ƕ��������������ã�������û��ѡ�������棬��������ijƺ��䵽��ϲ���Ŵ�ʼ�˳°�ԣ�����ϡ�
��Ϊרע������רҵ��רע��Ҫʱ��ȥ��������Ҫ����ȥ���죬��Ҫ�ʽ�ȥ�ǻ���һ��ֻΪһ������רע�ɾ��˻�Ϊ��Ҳ�ɾ���ϲ���š�

ϲ���Ŵ�ʼ�ˡ����³��°�ԣ��35��רע����ϲ���Ŷ����Ϊ�й������������.
��������ϲ�����������Ѿ�����35�ꡣ��1984�굮����ʼ��ϲ���ž�һֱרע���Դ���Ϊ���ĵ�˯�߲�ҵ����ʼ���գ���δ�������ޡ�
�˵�һ����1/3��ʱ�����ڴ��϶ȹ��ģ�ϲ���ŵİ�����ҵ֮·������1/3��רע�ڴ��档���棬��ν�������˵Ľ����ܼҡ����û��רע�ľ�����ô������һ�Ŵ��棿
�°�ԣ������һ�仰������ߣ�����Ʒ������еģ������Եģ���ÿ�춼�ǻ������ǵ������ߡ������Ʒ����ͬ���ɡ�û��ǧ����������������ܵõ����ɣ�ͨ����ˡ�
��������ҵ��ʿ������ϲ�����Ѿ��Ǵ���Ʒ��Ĵ����ʣ���2018�꣬ϲ������������Ʒ��۽�ս�ԣ���ַ��д����רҵ���壬��������������Ĵ��桰��Ʒ�����š������λ�������������˲�Ʒ��רҵ���壬����ǿ���˺ǻ������ߵ����ͬʱ��Ҳ��ʾ���似�����з�����

ϲ����ÿ���ó����۶��3.5%�����з����������2018��Ӫ��42.11��Ԫ���㣬���з����ýӽ�1.5��Ԫ�����ͬʱ����ӵ�й�����Ȩר��395����ʹ��ڷ�������ר��20���������ҵ������������Ժʿ����վ�����Ҽ�ʾ��Ժʿ����վ����ν�����˱������ĺ���˯�߿Ƽ���
����һ���Ƽ�������չ���ٶȵ�ʱ�������ſƼ��Ľ�������ͳ��ҵ���ɱ�������Ƚ��������ںϣ���ҵ���ϵ����������ַ������²�Ʒ�����Ƴ���Ȼ��ͬʱ����������ҪΪ�����߷���������Խ�죬ԽӦ�ù�ע�����ߣ��ò�Ʒ����С������ԡ��ļ����������첻���ò�Ʒ�ġ��µļ�����������֮��ͻ��ʱ����һ�Ŵ��棬�ǻ������ߵ�ʱ�䳤�����ꡣ
�ضȾ۽���רערҵ��������ҵ֮��������Ϊ���������£����Dz�Ʒ֮����ϲ������ʮ������һ�գ��Լ��¾������Ʒ����רҵ̬������ҵ�����ڳɾ��䴲������Ľ�����λ��
��������������ս�ԣ����ϸ��
���˵רҵ����ɾ���ϲ���ŵĻ�ҵ���࣬��ô�����һ�ĵġ���������ս�ԣ��������䴩Խ�������ڣ�����ȡ�ÿ�����������һ�����ܡ�
2019��ǰ��ϲ���������������������Եı仯��һ�ǣ�2018��ר���꿪�����������������������ϰ��꿪�����ٿ�ʼ�Ż������ǿ�ʼ����ʩ�С�N+1������ս�ԣ��㷺�������ǽ������꣬���������������̳�����ꡣ
�������仯�ı�����һ����ĺ�۱������Ǿ������ͳ���
����4�·ݣ�����Ժӡ����2019�����ͳ������ص�����֪ͨ������һ���ص�������ũ���˿������ӿ�����ںϷ�չ����Ԥ�⣬δ��10���й��������ֶ����ķ�չ��֣������˿��п��ܻ����ӽ�2�ڡ��ⲻ��Ϊ�й����ز���ҵ�ṩ���������ܣ�Ҳ��������ҵ�����˾������ռ䡣
��2018��Ϊ��ˮ�룬ǰ��εij������ڶ������������εij����ص������������������������������ij����٣����ǶԴ������֪��������Ҳ�ڲ����������������������Ǽ���DZ�����ش������г�֮һ��
������ҵ�ǵ��͵ġ�������ݡ�����ҵ��Ʒ�Ƽ��жȷdz��ͣ���ÿ�������д����Ե�Ʒ�ƣ��ܱ鲼ȫ���Ĵ�����ҵΪ�����ࡣ��δ��Ƶ���ľ����ԣ��ù���Ʒ��������ʵ����Ϊ����ϲ������ǰ����ʵ���⡣

�ڡ�2019ϲ���ŲƸ���̳���ϣ�ϲ�����ܲ����ָ����ƴ��స��˵����4-6�߳��е����ѵĴ����Ҫ������ϲ���Ÿ����Ŀռ��Ѿ���ʼ�ⶳ��
��8�³��ٿ���2019ϲ���ŲƸ���̳�ϣ����δ���ս��Ӫ���۲졿������ϯ���Ҿ�Ʒ���������Ż������ĶԻ����ڶԻ��У��Ҳ����������۵㣺����ϲ����������Ʒ����ҵҪ��ע�ײ���ʿ�������������Ŀǰ�۽�һ���߳��е�ר���������۵Ĵ������Щ����˵���ݳ�Ʒ�����ĺ�����û����ȫ�ͷţ������������������������ʡ�ݣ���������С�����꣬��Ϊ���ǿ����������һ�������������������г�ȥ����4��5��6���г����н�ά����������Ҹ�ϲ���Ÿ߲������һ�����顣
��ȥ��������ҵӪ�������Ĺؼ����ǿ��꣬ǿ��Ʒ�Ʋ��ϴӡ�Сɢ�����л��ڶ�ʳ�����������ɳ�Ϊ�쵼��Ʒ�ƣ�δ����Ӫ�������Ĺؼ��������������
��2019�꿪ʼ���Ҿ���ҵ�����������Ѵ����ⲫ״̬������Ʒ�������ۡ��Ƶꡢ���̡������Լ����̵����������ű�������֪�Ⱦ���ϲ�����������˲��֣�ͨ����N+1��ʵ���ˡ������������֡�ϲ���Ž�һ�����������Ǽ��Ƶ�ĸ����ʡ�Ŀǰ��200����Ǽ��Ƶ���������á����Ҵ��Ժ������̨�����ݵȹ��ֺŵ�λ������ϲ���Ŵ��档�ڵ��̷��棬ϲ���ų�����JD.home�����¿�������꣬��������ʿ�ꡢ�߱����������ѿ�ҵ���ڳ��ڷ��棬ϲ������̩����Խ�ϵ����������Ѿ�Ͷ������������װ���Ʒ��棬ϲ��������ҵ��ͷ��Ʒլ�䡢ŷ�ɡ�������ǩ����ս�Ժ���Э�顭��
���������������г���Ϊ���е�4-6�߳����ƽ���������ԡ���2018�����𣬽�������һ��ʱ�䣬ϲ���ŷ��������ۼƳ���2000�ҡ�

��ϲ�������һ�п���ʵ�����۵��������������Ϻ���֮�У������붨�ƼҾ�ȫ��ҵ�����������ʾ�����г���չ�Ķ�����Զ����
Ϊ���������ս�Ե�ת�䣬ϲ������Ӫ����ʽ��Ҳ��������ı䡣��ȥ��ϲ���Ž���Ӫ��Ԥ�����ڹ���ϡ��������Ӵ������µ�Ӫ��Ͷ�����ȣ�Ϊ�ն˸��ܡ�
��һ���ʡ��Ա��족��ʱ��һȥ�������ˡ������ڷ�����̵ı仯�������������Ѿ���������Ҫ��ҵ�Ƴ��۲췪�飬���Ƴɼ��뷶ʽ���¸�ӵ�����������¾������ںϲ��档�⽫��һ�������۹����ۺ�ʵ���ı�ƴ�����磺�ڿ��������������г�����ҵ֮���ƴ������Ʒ�ơ��۸�֮�⣬����������������Ʒ����ͨ��ʱ������繹���˽�ǿ�Ľ�����ݣ�ϲ�����Ժ��ƾ֣��ⲻ�Ǹ��г��¿��⣬����ϲ���Ŷ��Կ϶��Ǹ�����ս��
�����ѳ���ӯ�����ǵ�ϲ�������ڿ����ڳ���������һ���г�����ġ�ǧ�ش�ս����ȫ����2000����أ������Կ϶��������̲��ž���г�DZ����ϲ�����ܷ�Ц�������������Ŀ�Դ���
����ʽ���ʡ���ҵ������֮��
�δ�����ս��Ӫ��ר�ң������ҵ��רҵ��ý�������о���ʿ������Ϊ��ʵս�е��о��ɣ��о��е�ʵս�ɡ������ڵ���ϲ���š��ǵ���̬���ơ������˿Ƽ��ȶ����ҵ��ս��Ӫ���뷢չ���ʡ�
����������ʽ���ʡ���ҵ������֮������ͨ������������ӣ���·�ӣ�����Դ��ץ��ء����岽��Χ�ơ�����ִ�С����ϡ�����ģ�飬�Գɹ�Ϊ����Э����ҵʵ��ҵ����������Ŀ�ꡣ
���Զδ����ĸ������뺯
��ʵ
��Ҳ���ԡ���һ�Ρ�
���ԣ���������Ƽ���
����֪�˴˿��ü�~
�����Ƽ�
�����ɡ�Ľ˼�ߡ����ҹ��������ġ�CEO˵����һ����50λCEO��CXO����Ⱥ�����о�ѡ��26ƪ���¼�����ɡ���������Ⱥ�����������������ۡ����ƼҾӡ�������ջ���23����ҵ����ϸ��������ЩCEO��CXO�Ĵ�ҵ��ʷ�Լ���ҵ��Ӫ���

����һ����������ֵ������
��һ���˽���ҵ��������ҵģʽ�Ŀɿ�����
��һ��������ҵ�ߺ������ʺͷ�˼�ļ�ֵ֮��
��һ����
����23����ҵ�Ĵ���˼��
����������Ⱥ�����ǽ�����ϵ
�������ѽ�����
(���α༭����ɯ)
�������������ѣ���������Ϊ������ת����ҵ������Ѷ���������Ϣ��Ϊ���������ݸ�����Ϣ֮Ŀ�ģ�����������վ�۵㣬������ʵ������������غ�ʵ���κ�Ͷ�ʼ��˾��з��գ����ѹ������Ͷ���������